Введение. 4
1 Общая характеристика финансовых инвестиций. 6
1.1 Понятие и сущность инвестиций. 6
1.2 Понятие и виды финансовых инвестиций. 11
1.3 Особенности управления финансовыми инвестициями. 15
2 Портфельные инвестиции. 20
2.1 Понятие портфельных инвестиций. 20
2.2 Риск и доходность портфельных инвестиций. 24
2.3 Модели формирования портфеля финансовых инструментов. 28
Заключение. 38
Список использованных источников. 41
В современной экономике инвестирование играет особую роль. Объектами инвестиций могут быть материальные активы, основные средства, предприятия и т.д.
Особое место сегодня занимают инвестиции в финансовые активы.
Развитие финансовых рынков вывело политику инвестирования в финансовые активы на новый уровень. Ни одна компания, желающая формировать эффективную финансовую политику, направленную на привлечение дополнительных средств, не может существовать без финансового инвестирования.
Для компаний-эмитентов выпуск в обращение долевых или долговых ценных бумаг – это надежный способ привлечения собственного или заемного капитала. Для инвесторов осуществление финансовых инвестиций позволяет реализовывать разнообразные цели от преодоления влияния инфляции до стратегического развития.
Между тем, формирование оптимального инвестиционного портфеля – сложная задача, требующая как специфических знаний, так и интуитивного понимания выбора нужной стратегии. Сегодня разработке теорий инвестирования в финансовые активы посвящено огромное количество работ и исследований.
Актуальность вопроса осуществления финансовых инвестиций подтверждается также тем фактом, что в условиях нестабильности рынков, в том числе финансовых, понимание основ их функционирования и умение работать с финансовыми инвестициями может не только избавить компанию от потерь, но и принести ей дополнительный доход.
Основная цель данной работы заключается в анализе процесса управления финансовыми инвестициями.
Для достижения поставленной цели требуется решить следующие задачи:
- Дать определение инвестиций в целом, их сущности;
- Проанализировать сущность и виды финансовых инвестиций;
- Рассмотреть особенности управления финансовыми инвестициями;
- Дать характеристику портфельных инвестиций, их рисков и доходности, а также основных моделей оценки.
Предметом исследования выступает процесс управления финансовыми инвестициями на предприятии.
Очевидно, что для большинства компаний финансовые инвестиции играют важную роль в формировании политики управления средствами. Сегодня разнообразие видов финансовых инвестиций позволяет разрабатывать различные комбинации инвестиционных портфелей, преследующих те или иные цели инвесторов и отвечающих определенным запросам и требованиям.
Сегодня не существует однозначного определения инвестиций. Каждый автор трактует их по-разному, выделяя те признаки, которые кажутся ему наиболее существенными.
Однако можно обозначить все основные качества инвестиций через их определение в качестве вложения капитала в различные объекты, отрасли, сферы экономики с целью получения выгоды в будущем. Неразрывно инвестиции связаны не только с вложением капитала сегодня с целью получения дополнительной прибыли или иного эффекта спустя время. важной их составляющей является сочетание доходности и риска.
Финансовые инвестиции представляют собой один из видов инвестиций. Это вложение капитала в различные финансовые инструменты (акции, облигации и т.д.). Существует множество видов финансовых инвестиций, в первую очередь различаемых по типу финансового актива. Среди наиболее распространенных активов можно выделить акции, облигации, сберегательные сертификаты, а также производные инструменты вроде фьючерсов, опционов и т.д.
Осуществление вложений в финансовые активы требует последовательного прохождения ряда этапов.
На первом этапе анализируется рынок в целом с точки зрения инвестиционной активности. На данном этапе инвестор может принять решение об откладывании инвестирования на определенный срок.
Если же рынок соответствует ожиданиям инвестора, он определяется с тем объемом средств, которые может вложить. Как правило, это собственные средства инвестора, заемные источники привлекаются крайне редко.
Далее определяется перечень оптимальных форм инвестирования, оцениваются отдельные финансовые инструменты. Наконец, по итогам произведенных оценок инвестор либо покупает актив, либо формирует портфель активов. В дальнейшем требуется постоянный контроль за структурой и качеством управляемых финансовых активов. Так, если определенные активы начинают терять в цене, инвестор может принять решение о замене их на более перспективные. Аналогично он должен контролировать соотношение риска и доходности портфеля на всем периоде его существования.
Понятия риска и доходности играют особую роль в инвестиционной деятельности. Риск характеризует степень разброса возможных значений доходности в будущем периоде времени. Чем выше эта степень разброса, тем большим риском обладают ценные бумаги.
Помимо этого, финансовые активы связаны с большим количеством видов рисков, среди которых можно обозначить:
- капитальный риск;
- селективный риск;
- правовой риск;
- страновой риск
- риск, связанный с фактором времени;
- налоговый риск и др.
В зависимости от вида актива и его принадлежности к компании определенной отрасли определенные виды рисков могут быть наиболее существенными.
Целью инвестора при формировании портфеля является выбор таких инструментов, которые в совокупности удовлетворяли бы определенному уровню доходности при заданном ограничении по риску или определенному уровню риска в рамках заданной доходности.
Вопросам формирования оптимального портфеля уделялось немало внимания со стороны экономистов. Ими был разработан ряд моделей формирования портфеля финансовых инвестиций, среди которых можно выделить:
- Модель Г. Марковица;
- Модель САРМ;
- Модель арбитражного ценообразования;
- Отраслевая трехфакторная модель.
Каждая модель основывается на определенных предпосылках и учитывает влияние определенных факторов на формирование стоимости ценной бумаги. Однако на практике инвестору приходится учитывать ряд прочих факторов.
Как инвестирование в отдельные активы, так и формирование портфеля требуют глубокого анализа и выработки определенной финансовой стратегии. Сегодня финансовые рынки предлагают огромное количество возможностей для получения дополнительной прибыли, чем пользуются многие предприятия, вкладывая в финансовые активы свободные ресурсы.
- Акулов В.Б. Финансовый менеджмент. - 4-е изд. - М.: 2010. – 264 с.
- Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. - М.: Эльга, Ника-Центр, 2001. – 448 с.
- Колмыкова Т.С. Инвестиционный анализ. - М.: Инфра-М, 2009. – 204 с.
- Кузнецов Б.Т. Инвестиции. - 2-е изд. - М.: 2010. – 624 с.
- Максимова В.Ф. Инвестиционный менеджмент. - М.: ЕАОИ, 2007. – 214 с.
- Малиновская О.В., Скобелева И.П., Легостаева Н.В. Инвестиции. – СПб.: СПГУВК, 2009. – 186 с.
- Подъяблонская Л.М. Финансы. - М.: 2011. — 407 с.
- Рогова Е.М., Ткаченко Е.А. Финансовый менеджмент. - М.: 2011. – 540 с.
- Рынок ценных бумаг. Под ред. Жукова Е.Ф. - 3-е изд., перераб. и доп. – М.: 2009. – 567 с.
- Сироткин С.А., Кельчевская Н.Р. Финансовый менеджмент на предприятии. - 2-е изд., перераб. и доп. – М.: 2011. – 352 с.
- Модель Блэка-Шоулза: формула, которая изменила фондовый рынок [Электронный ресурс]. - Точка доступа: https://habrahabr.ru/post/143059/
- Модель оценки капитальных активов [Электронный ресурс]. - Точка доступа: http://finzz.ru/model-ocenki-kapitalnyx-aktivov-capm-sharpa-v-excel.html
- Модель у. Шарпа [Электронный ресурс]. - Точка доступа: http://www.market-journal.com/rinokbumag/81.html
- Понятие портфельных инвестиций и инвестиционного портфеля [Электронный ресурс]. – Точка доступа: http://sdalna10.com/20041841
- Современные методы оценки стоимости портфеля ценных бумаг [Электронный ресурс]. – Точка доступа: http://lib.rosdiplom.ru/library/prosmotr.aspx?id=499265
- Харсеева А.В. «Понятие и сущность инвестиций: проблема определения термина» [Электронный ресурс]. - Точка доступа: http://teoria-practica.ru/rus/files/arhiv_zhurnala/2010/1/ekonomika/harseeva.pdf