Дивидендная политика организации

Дивидендом, согласно пункту 1 статьи 43 НК РФ, является  любой доход, полученный участником от организации при распределении прибыли, остающейся после налогообложения, по принадлежащей участнику доле пропорционально долям в уставном капитале этой организации.

Под термином «дивидендная политика» понимается механизм формирования доли прибыли, выплачиваемой собственнику в соответствии с долей его вклада в общую сумму собственного капитала предприятия. Дивидендная политика является составной частью общей финансовой политики предприятия.

Дивидендная политика представляет собой одно из проблемных мест финансовой теории. Несмотря на обилие публикаций, посвященных этой теме, как в России, так и за рубежом, ситуация мало изменилась по сравнению с 1976 г., когда Ф. Блэк констатировал, что дивиденды представляют собой «паззл», который становится тем сложнее, чем больше мы его изучаем.

Становление и развитие рыночных отношений, приватизация в России создали условия для формирования эффективной дивидендной политики акционерных обществ. Многие акционерные компании начали платить дивиденды в середине 90-х гг., но на этой стадии общая сумма дивидендных выплат была незначительна по сравнению с чистой прибылью. В последние годы ряд российских компаний, заинтересованных в повышении своей репутации, а также в привлечении инвестиций на рынке ценных бумаг, стал уделять особое внимание процессу формирования дивидендной политики.

Наметившийся процесс стабилизации экономических условий позволяет акционерным обществам привлекать инвестиции посредством дополнительной эмиссии акций. Это усиливает значение выплаты дивидендов с целью повышения курсовой стоимости акций. Предприятия, не планирующие дополнительную эмиссию, также заинтересованы в поддержании курсовой стоимости своих акций в целях защиты от поглощения конкурентами.

Таким образом, актуальность темы исследования определяется следующими факторами:

• необходимость проведения ряда мероприятий по повышению инвестиционной привлекательности предприятий с целью усиления конкурентных позиций на рынке;
• отсутствие единой экономически оправданной дивидендной политики в отношении акционерных обществ с участием государства;
• наличие факторов, затрудняющих создание и применение на практике единой модели формирования дивидендной политики предприятия (например, субъективность каждого отдельно взятого предприятия на рынке, обусловленная особенностями его функционирования, интересами его владельцев, инвестиционными возможностями и т.д.).

Объектом данного исследования является дивидендная политика.

Предметом данного исследования являются особенности дивидендной политики предприятия.

Целью данного исследования является изучение особенностей дивидендной политики предприятия.

Для осуществления поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

• определить сущность дивидендной политики;
• выделить типы дивидендной политики;
• охарактеризовать процедуру выплаты дивидендов;
• рассмотреть особенности дивидендной политики российских компаний;

проанализировать рекомендации Кодекса корпоративного управления, касающиеся дивидендной политики российских публичных компаний.

В работе использовались сравнительный и системный методы исследования, а также методы анализа, синтеза и абстракции.