Введение 4
1. Теоретические вопросы венчурного финансирования инвестиционной деятельности 6
1.1. Понятие и сущность венчурного финансирования 6
1.2. Этапы организации венчурного финансирования 9
1.3. Основные элементы венчурного финансирования 11
2. Анализ организации венчурного финансирования 13
2.1. Институциональная структура венчурного финансирования 13
2.2. Анализ и функционирования стартовых предприятий в Российской Федерации 24
2.3. Зарубежный опыт венчурного финансирования 29
3. Основные направления развития венчурного финансирования 38
Заключение 46
Список использованных источников 48
В последние годы основной тенденцией мировой экономики стало ее инновационное развитие. Освоение и совершенствование высокотехнологичных производств, внедрение инноваций становится приоритетной задачей многих государств.
Подобную задачу на протяжении последних лет ставит перед собой и Российская Федерация. Сегодня становится очевидным, что экономика, основанная на добыче ресурсов и производстве сырья, не может составлять конкуренцию на мировом рынке. Наибольшую актуальность вопрос освоения новейших производств приобрел в связи с нестабильной ценовой ситуацией на сырьевых рынках.
При этом одним из важнейших элементов инновационной системы является венчурное инвестирование. С его помощью осуществляется выход на рынок новых продуктов, технологий, услуг, отвечающих требованиям современной экономики.
Венчурные инвестиции играют все большую роль в системе инвестиционных отношений, поскольку способствуют развитию высокотехнологичных отраслей.
Венчурное инвестирование зародилось в середине прошлого века в США и стало объектом исследования в работах зарубежных и отечественных исследователей, таких как: В.Л. Аксенов, Ю.П. Аммосов, П.Г. Гулькин, Л.П. Дана, Ф. Девиль, А.Т. Каржаув, А.И. Каширин и Л.Н. Нехорошева.
В данной работе повышенное внимание уделяется проблемам венчурных институтов, функционирования стартовых предприятий, структуры венчурных инвестиций в России и зарубежных странах.
Исследование проводится с использованием аналитического .статистического, сравнительного и иных методов.
Целью данной работы является анализ сущности венчурного финансирования.
Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач:
1. Выявить сущность венчурного финансирования;
2. Проанализировать этапы венчурного финансирования;
3. Обозначить основные элементы венчурного финансирования;
4. Рассмотреть институциональную структуру венчурного финансирования в Российской федерации;
5. Провести анализ функционирования стартовых предприятий в Российской Федерации сегодня;
6. Рассмотреть зарубежный опыт венчурного финансирования, его основные черты и тенденции;
7. Дать характеристику тенденций венчурной отрасли в России, а также рекомендации по совершенствованию системы венчурного финансирования.
При этом особая роль уделяется аналитическим и статистическим методам, позволяющим дать характеристику текущей ситуации в сфере венчурного финансирования как в России, так и на мировом рынке.
Предметом исследования выступает процесс осуществления венчурного финансирования. В качестве объекта исследования выступает российская экономика.
В первой части работы раскрываются теоретические аспекты предмета исследования. Вторая часть посвящена анализу текущей ситуации в российской и мировой экономике. Третья часть посвящена анализу основных тенденций и рекомендациям по совершенствованию имеющейся системы венчурного финансирования.
Сегодня венчурное инвестирование играет особую роль в экономиках развитых стран. Оно способствует развитию наиболее передовых отраслей, в первую очередь информационных технологий, финансовых и потребительских услуг, медицины и т.д.
Венчурный рынок России начал формироваться в 90-е годы и сегодня можно отметить ряд позитивных изменений, произошедших в нем за последние годы. Основными отраслями, в которые направляются венчурные инвестиции, являются: телекоммуникации, химическое производство, биотехнологии и т.д.
Институциональный анализ российского венчурного рынка позволяет сделать вывод, что сегодня он переживает сложные времена. В 2015 году наблюдается серьезное сокращение общего объема венчурных фондов. Не смотря на увеличение количества фондов (в особенности фондов с участием государственного капитала) их объем становится меньше. Причиной этому служит нестабильная экономическая и геополитическая ситуация, с которой столкнулась российская экономика с 2014 года.
характерной чертой российского венчурного рынка также является нежелание инвесторов вкладывать средства в стартовые предприятия. Во всем мире, особенно в последние годы, стартапы привлекают все меньше инвестиций. Российская экономика в этом смысле не является исключением.
В целом можно сказать, что российский венчурный рынок сегодня не получил такого развития, как аналогичные сферы развитых стран. Большинство инвесторов вкладывают средства лишь на поздних стадиях существования предприятий, не желая брать на себя высокие риски.
Дальнейшее развитие сферы венчурного финансирования сложно предсказать, однако для ухода от негативного сценария должен быть предпринят ряд мер, среди которых можно выделить:
1. Снятие барьеров, препятствующих «запуску» и развитию новых технологических рынков.
2. Расширение участия Российской Федерации в процессах формирования стандартов на новых технологических рынках.
3. Стимулирование спроса на инновации и высокотехнологичную продукцию.
4. Повышение привлекательности российской юрисдикции для участников венчурного рынка.
5. Налоговое стимулирование деятельности участников российского венчурного рынка.
6. Стимулирование экспорта инновационной продукции.
7. Привлечение капитала в российскую отрасль венчурного инвестирования.
8. Развитие инфраструктуры венчурного рынка.
9. Повышение прозрачности рынка венчурного капитала.
Для России данные направления решения текущих проблем имеют большую практическую значимость, поскольку позволяют комплексно реструктуризировать сферу венчурных инвестиций и инновационных производств.
Сегодня сырьевая экономика не может обеспечить себе полную жизнеспособность на мировом рынке, поэтому для России особенно актуален вопрос перехода на новые производства и освоение конкурентоспособной продукции, в чем венчурное инвестирование играет ключевую роль.
1. Гораева Т.Ю. Экономика и управление инновациями : пособие. - Гродно: ГрГУ, 2011. – 113 с.
2. Кузнецов Б.Т. Инвестиции. - 2-е изд. - М.: 2010. – 624 с.
3. Марковина Е.В., Мухина И.А.Инвестиции. - 2-е изд., стер. - М.: 2011. – 120 с.
4. Медынский В.Г., Шаршукова Л.Г. Инновационное предпринимательство: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2013. –225 с.
5. Подъяблонская Л.М. Финансы. - М.: 2011. – 407 с.
6. Ягудин С.Ю. Венчурное предпринимательство. Франчайзинг. - М.: МЭСИ, 2014. – 277 с.
7. Александрин Ю.Н. "Зарубежный опыт развития индустрии венчурного финансирования" / Ю.Н. Александрин, А.В. Тюткалова // Общество: политика, экономика, право. – 2014. - № 2. – 66 с.
8. Беликова И.П. "Венчурный бизнес как инновационный сектор малого предпринимальства" // Научный журнал КубГАУ, №84 (10), 2012. – 37 с.
9. Вовко В. В. "Инновационный менеджмент - развитие венчурного бизнеса в России" // Вестник Волгоградского государственного университета. Серия 10: Инновационная деятельность. - Выпуск № 4 / 2013 – 70 с.
10. Кадашникова Е.Н. "Венчурное финансирование" // Серия «Экономика и Право» № 5-6, 2014. – 112 с.
11. Паздникова Н.П. «Развитие институтов венчурного финансирования в Российской Федерации» // Вестник пермского университета, 2012. – 96 с.
12. Цыдыпов Р. Ж. "Становление институциональной среды венчурного предпринимательства в России" // Проблемы современной экономики, N 2 (42), 2012. – 95 с.
13. Российская ассоциация венчурного инвестирования (РАВИ) [Электронный ресурс] – Точка доступа: http://www.rvca.ru/rus/resource/library/rvca-yearbook
14. Стратегия развития отрасли венчурного инвестирования в Российской Федерации (Открытый проект для обсуждения и доработки при участии профессиональных участников рынка венчурного инвестирования), Москава, 2015 [Электронный ресурс] – Точка доступа:https://www.rusventure.ru/ru/programm/analytics/docs/RVC_vc_strat_draft.pdf
15. Федеральная служба государственной статистики [Электронный ресурс] - Точка доступа: http://www.gks.ru
16. Этапы развития фирмы и венчурное финансирование [Электронный ресурс] – Точка доступа: http://it4b.icsti.su/1000ventures/a/venture_financing/venture_funding_stages.html